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发布时间:2018-01-31 作者:派智库 来源:金融界 浏览:次【字体: 大 中 小】

凤凰国际iMarkets讯北京时间1月30日,据彭博社报道,亚洲债券投资者在追逐更高收益率时,可能忽视了垃圾级债券提供的保护措施。 copyright dedecms

垃圾债券保护指数下降

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穆迪投资者服务公司表示,债券发行文件细则中所提供的保障措施进一步减少。其对2017年最后一个季度价值33.4亿美元的10支垃圾债的分析显示,契约的力度下降至穆迪自2011年开始评分以来的最低水平。 本文来自织梦

由于充足的资金环境把投资级信用产品的利差拉低至逾十年最低水平,投资者纷纷转向评级更低的产品,当然风险也更高。

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彭博汇编的数据显示,高收益产品发行量去年创下558亿美元的纪录高位,今年以来发行进一步加速。 织梦好,好织梦

“契约质量的下降意味着发行人杠杆率上升的风险,以及债券持有人偿付顺序被后置的风险,”Lucror Analytics Pte.驻新加坡的新兴市场负责人Charles Macgregor表示。“这不能很好地反映出发行人管理层偿还的意愿,因为他们本就不准备接受合理的约束。”

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穆迪担心,债券契约保护力度的下降,意味着发行人有更大灵活性将资产用于债券持有人不能掌控的领域,以及加大对高风险资产的投资。 织梦好,好织梦

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